近期汉王科技（002362）发布2025年一季报第二证券，本站财报模型分析如下：
经营概况
汉王科技（002362）在2025年一季度实现了营业总收入3.87亿元第二证券，同比上升13.94%。然而，归母净利润为-1378.01万元，虽然同比上升9.26%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-2252.61万元，同比下降45.59%，表明公司在主营业务上的盈利能力有所下降。
盈利能力
尽管净利润仍为负数，但公司的盈利能力有所提升。毛利率达到44.27%，同比增加了2.77%；净利率为-2.43%，同比提升了57.84%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。
费用控制第二证券
公司在费用控制方面也有所改善。销售费用、管理费用、财务费用总计1.25亿元，三费占营收比为32.22%，同比减少了2.34%。这有助于提高公司的运营效率。
现金流与负债
需要注意的是，公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.42元，同比减少了1.63%。此外，有息负债大幅增加至2.55亿元，同比增长了150.93%，这可能对公司未来的偿债能力带来压力。
资产质量
公司的货币资金为6.14亿元，同比增长了12.59%，但应收账款仅增长了2.46%，达到1.9亿元。每股净资产为4.62元，同比减少了8.87%，显示出资产质量存在一定压力。
商业模式与风险提示
公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步关注这些驱动力的实际效果。同时，建议投资者密切关注公司的现金流状况和财务费用情况，以评估其未来的可持续发展能力。
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